Новости криптовалют за июнь 2025: Coinbase бьёт тревогу по поводу финансового состояния публично торгуемых криптовалютных компаний, предупреждая, что долговые обязательства могут вскоре вынудить некоторые из них распродать свои криптоактивы.
Оглавление
В отчёте Coinbase подчёркивает обеспокоенность по поводу рисков рефинансирования и соотношения кредита к стоимости (loan-to-value), однако отмечает, что большинство крупных компаний всё ещё имеют варианты, позволяющие избежать принудительной ликвидации.
«Угроза принудительной распродажи активов возникает из-за того, что многие из этих публично торгуемых криптовалютных компаний (PTCVs) выпускали конвертируемые облигации для привлечения дешёвого финансирования с целью покупки различных криптоактивов», — говорится в отчёте.
Если цены на криптовалюту упадут, а компании не смогут рефинансировать свои долги, им, возможно, придётся продать свои активы, что может вызвать широкомасштабные ликвидации на рынке.
Coinbase подчёркивает, что хотя текущие значения LTV остаются управляемыми, возможность рефинансирования имеет ключевое значение. При этом структура капитала PTCV остаётся неоднородной и трудной для мониторинга.
Умеренный оптимизм благодаря корпоративным накоплениям
Несмотря на риски, Coinbase сохраняет осторожный оптимизм — в частности, на фоне продолжающегося накопления криптоактивов корпоративным сектором. Компания видит потенциал для роста во втором полугодии 2025 года, поскольку всё больше традиционных компаний начинают применять стратегии с криптовалютой на балансе.
В плане регулирования Coinbase прогнозирует, что вторая половина 2025 года станет поворотной для индустрии цифровых активов в США. Отход от прежней политики «регулирования через принуждение» дал импульс для принятия новых законодательных инициатив.
Законопроекты STABLE и GENIUS, которые в настоящее время находятся на рассмотрении в Сенате, могут быть объединены в единый акт и подписаны президентом Трампом до перерыва в работе Конгресса 4 августа. Эти инициативы вводят нормы защиты потребителей, требования к резервам и правила по борьбе с отмыванием денег (AML) для эмитентов стейблкоинов.
Coinbase также указывает на возможное влияние Закона о ясности регулирования цифровых активов (Digital Asset Market Clarity Act), который должен чётко разграничить полномочия SEC и CFTC. Если закон будет принят, он введёт двухуровневую систему регулирования для разделения «цифровых товаров» и «активов инвестиционного контракта».
Тем временем SEC рассматривает около 80 заявок на запуск ETF, включая мультиактивные индексные фонды, продукты со стейкингом и ETF на отдельные альткоины. Решения по ряду заявок ожидаются в период с июля по октябрь.
В завершении отчёта Coinbase заявляет, что несмотря на риски принудительных распродаж и нестабильной доходности, Bitcoin остаётся в устойчивом положении, а отдельные альткоины могут показать лучшую динамику — в зависимости от фундаментальных факторов конкретных проектов.
🔚 Выводы
Анализ Coinbase подчёркивает важную проблему: несмотря на рост интереса со стороны корпораций и усилия по законодательному регулированию, рынок криптовалют остаётся уязвимым из-за структурных рисков. Конвертируемые облигации, нестабильные модели рефинансирования и непрозрачные капитальные структуры могут привести к волне вынужденных продаж криптоактивов в случае снижения цен.
Тем не менее, общее настроение остаётся осторожно оптимистичным. Участие традиционных компаний и приближающееся законодательное определение регулирующих ролей (SEC и CFTC) могут укрепить доверие к рынку во втором полугодии 2025 года. Принятие законов STABLE и GENIUS, а также Digital Asset Market Clarity Act, может создать более безопасную и предсказуемую среду для инвесторов и эмитентов стейблкоинов.
➡️ Ключевой вывод: рынок стоит на перепутье. В краткосрочной перспективе он подвержен рискам ликвидаций, но в долгосрочной — ожидается институциональное укрепление и законодательное прояснение правил игры.
Отказ от ответственности: материалы, представленные в этой статье, носят исключительно информационный и образовательный характер и не являются финансовыми, инвестиционными или торговыми советами. Любые действия, предпринятые вами на основе предоставленной информации, осуществляются исключительно на ваш собственный риск. Мы не несём ответственности за любые финансовые потери, убытки или последствия, возникшие в результате использования данного контента. Подробнее
Коинбейз совсем офигели, разве они не должны поддерживать проекты которые им доверяют свои средства?